第八百一十七章 基本面不利

纵观亚太各个股市的表现，总体来说是趋好的，印度去年涨了两成多，泰国涨了接近两成，中国沪深和港岛上涨，新加坡、澳洲这些地方都向好。

原因很复杂，单单分析韩国和泰国，KOSPI指数的上涨是出乎意料的，SET的容量太小、涨幅多是被实体经济刺激起来，比较稳当。

韩国市场也已经走到了分叉口，用圈内的分析结论来解释，就是数据面向好、但压力巨大，现如今KOSPI指数一直在黄金交叉区域震荡向上，如果这口气憋住了，重演历史、出现狂热冲锋的情况不是没有机会。

压力也有不少，中国在政治、军事上有冲突，韩国在华业务逐渐萎缩，娱乐、旅游、制造业都出现了问题，但又由于有证券市场的支撑，年末反而可能出现比预计还好的数据。

北美机构参与做多韩国市场，不止是因为看到机会，还掺杂着政治意图，韩国人不傻，他们一定要保住自己的证券市场向好。

证券市场向好、资产估值高、通货膨胀率提升、货币流通量增加、民众分享利好、刺激消费、拉动实体经济、反推证券市场向好，这是一个良性循环。

所以金融机构都非常清楚，韩国政府需要KOSPI指数上涨，但他们肯定会在某个点位出手，防止证券市场过热，导致风险失控。

高盛、MIG、富国、韩立等多头是金融机构，逐利性质让他们和当局思考的点不尽相同，假如能让市场失控性上涨，他们也不是不愿意尝试。

雷霆看空后市，从技术面来说是占据优势的，KOSPI指数短短两个月内涨了16%，已经成疯牛了，此时此刻，获利回吐的压力有多么巨大，三岁小孩都想得到。

但如果你从PE的角度去看KOSPI指数，你会惊奇的发现，数据竟然没有偏离得太离谱。

在股市上涨的前提下，每股价格和每股收益的比例变化没有偏离轨道，这是什么鬼？答案是韩元贬值。

韩国企业的海外业务占据非常大的比例，韩元贬值，相当于本来他们赚了美元，换成韩元是一个数字，当韩元贬值1%的话，这方面的收益就几乎多了1%，然后PE20倍，这个1%就可以支撑20%，海外业务50%的话，支撑10%。

类似的金融操作，让市场被蒙蔽了，雷霆在外汇市场找不到太多做空韩元的敞口，原因就是人家懒得掩饰，每一步操作都明明白白摆在那里。

事情的结果就是韩国外汇储备体系亏钱，但是持券者、负债者“赚钱”，储蓄者亏钱……一系列的金融剥削手法运转顺畅。

适当的通货膨胀率、适当的货币贬值，对韩国现在的经济来说不失为一个好办法，然后他们就突然发现，大韩民国经济一片向好啊思密达。

货币贬值？那是什么玩意？在经济转好的前提下，这点问题统统不是问题，只要稳住这个向好的局面，后市可期，至于金融系统承受了更大的风险，那是政府的事，要是情况不妙，大家可以弹劾总统嘛。

嗜血的资本合法合规的剥削着普通人，原因就是法律法规几乎是按照他们的意志来书写的。

经济向好、通货膨胀、金融机构就努力把货币换成资产，经济变差、通货紧缩、金融机构就努力把资产变为货币。

资产和货币的转换，是一种剥削手段，但总体而言，这拼的是眼光，以中国为例，你看得通透，你在十年前把货币全部换成资产，再去看看那些存钱进银行的人，会不会有一种优越感呢？

雷昊发出的声音是：韩国市场在短暂的金融轮回里面，理当进入调整、下行的通道，消弭系统性风险，然后……付出代价。

雷昊的对手则表示：这不是小轮回，而是大轮回，大韩民国勇猛无敌，区区风险，我们受得住，哥要继续涨，至于再上涨会增加风险的事情……反正死的是最后的持券者，不要做最后的持券者不就好了吗。

周一的市场，看似无风无浪，但雷霆在韩国市场的看涨头寸迅速减少，直接从把400亿风险敞口缩减到340亿，代表着他们看空后市的可能性剧增。

泰国市场，SET指数震荡，美元对泰铢的汇率在34.0300，这一边倒是很正常，雷霆持有泰铢，买入泰铢兑换美元的期货合约，看似是套期保值，但其实是希望造势压低泰铢币值，然后暗地里搜集更多的货币。

然而泰国市场的容量不大，注定了在韩国市场吸引到大量目光的前提下，它的胜负其实没有对大局有任何影响。

大家最想看到的是，雷霆在韩国市场和多头的交锋。

“从技术面来看，我占据着主动，但是对手拥有影响基本面信息的实力，比较之下，胜负两可。”两年的时间，一个个的项目、一次次的操作，雷昊的成长速度也非常快。

再蠢笨的人，如果有无数项目让你参与，再加上未来信息的辅助，只要是肯努力，当然是可以从中汲取到足够的知识和经验。

雷昊以前感觉累，是因为知识和经验不足，现在感到累，则是因为事情太多，但是渐渐的，从大量的实践和学习中，他也开始走上一条最适合自己的道路。

拥有未来信息，某些对别人来说是变量的东西，对雷昊来说的确定量，一些老牌机构能够操纵的变量，雷昊操纵不了，优劣势互相抵消，他却能循着变动的脉络走在正确的道路上，这才是创造奇迹的前提。

“还是起了变化。”看着手里的报纸，雷昊感到有些无奈，“原本韩国是提高了0.1%的经济增长预估，现在却保持不变，是不想让我顺利平仓？还是在积累变量？又或者是……一种算计？”

经济数据是可以修正的，像印度的三哥们，就有好多种统计经济数据的手段，甚至闹出过发出来的数据被市场表现为否认的笑话。

韩国虽然自卑又自大，他们在金融领域的信誉却还是不错，经济数据可信度比较高，但只要是人为的事情，就有操纵的余地。

在对华业务萎缩的情况下，经济增长保持不变，这本身就是一个利好。

雷昊却是知道，这个数据不应该是不变，而是从2.5%增加到2.6%，在11月份这个年末月份，思密达们表示他们要放大招，这对KOSPI本来是一个刺激。

现在这个刺激消失了，雷昊就看得出来，对手已经开始谨慎，本来应该释放的信息，他们悄悄积攒了起来。

如果不是提前知道，雷昊的分析就会出错，现在，他却能看到对手的名单中悄悄出现了韩国当局的名字。